普拉格（PLUG）:“五年行動計劃”引領下疾馳的燃料電池叉車
來源：拉瓦錫1787 2020-03-06
深耕倉儲物流這一利基市場的同時，Plug Power不斷擴展產品范圍以適應更廣闊的運輸市場。從倉庫走向公路，從物流走向人流是未來普拉格騰飛的兩只翅膀。
“我們致力于通過為電氣化世界創造行業領先的可持續和經濟解決方案來建設氫經濟。公司在2019年取得了歷史最好成績——為2020年及未來更好的增長奠定了基礎。”
——普拉格總裁兼首席執行官Andrew Marsh
Plug Power為氫燃料電池技術開辟了第一個具有商業可行性的市場。截至目前，該公司已部署了超過32,000個燃料電池系統，運行超過3億小時，相當于超過10億英里的行駛里程；超越NASA成為液氫最大用戶，每天使用約24噸。該公司已經為商業車隊建造并運營了90多個加氫設施，累計加氫2200萬次+，相當于打造一條橫跨北美的氫能高速公路。Plug Power為客戶提供了重要的價值體現在：環境效益，效率提升，快速加氫和較低的運營成本。
Plug Power在2019年實現營收2.368億美元，創歷史新高，同比增長32%；主要系燃料電池系統和相關基礎設施銷售業務增長強勁，同比增長39.7%。歸屬母公司凈虧損為8,551萬美元（利息及相關費用支出占比42%），同比增長9%；攤薄后每股虧損0.36美元，與去年同期持平。全年經調整的折舊及攤銷前盈利為921萬美元，去年同期虧損3,058萬美元。期末現金及現金等價物為3.7億美元，同比提升235.6%。
在第四季度，該公司通過股票市場增發籌集了總計1.265億美元，資產負債率由91.2%降至82.4%，這有助于加強公司的資產負債表并為五年戰略提供資金。
Plug Power的2020年業績指引為：營收3億美元，同比增長25％以上；經調整后的EBITDA為2,000萬美元，同比增長117%。2020年的戰略重點包括利用ProGen平臺擴展到公路和大型固定市場，專注于降低資本成本，并執行其氫能戰略。
2019年全年成績回顧：
舉辦首屆Plug Symposium，發布五年規劃：到2024年實現營收10億美元，營業利潤1.7億美元和折舊及攤銷前盈利2億美元
與ENGIE、DHL以及財富500強企業開展多項戰略合作，加快拓展新市場，全年部署6,300多個燃料電池單元
通過股票增發籌集1.265億美元，加強資產負債表
整體利潤率得到提高，毛利率由1.5%提升至12.15%
在總收入和調整的折舊及攤銷前盈利方面取得歷史最好業績
ProGen燃料電池電堆為在電氣化過程中要求高資產利用率的公司提供了綠色和可持續的動力。 該產品實現了從10kW到250kW全覆蓋。2019年3月，推出30kW ProGen電堆以支持輕/中型載貨貨車的應用。2020年2月，發布了適用于重型應用的125kW ProGen氫發動機，包括6級，7級和8級卡車，公交車，各種港口應用和大型數據中心。
在2019年，公司通過ProGen在擴大燃料電池和氫市場方面成績突出。與德國制造商MULAG在漢堡機場部署了第一臺ProGen地面支持車輛；與Lightning Systems合作，制造了世界上第一批以燃料電池為動力的卡車（90KW燃料電池系統），能夠支持倉庫和配送中心之間的中距離物流配送。
根據PlugPower的“五年行動計劃”，該公司預計2024年加氫設施的需求將增長超過6倍，氫氣的需求量將超過當前使用量的4倍。屆時每天將使用80噸以上的氫氣，其中50％以上是綠氫。
Plug Power強勁的業績預期獲得了資本的青睞。2019年Plug Power的股價漲幅為154.8%，2020年至今漲幅為43.7%，最高達91.5%（至6.05美元）。事實上，假如其“五年行動計劃”如期實現，則2024年公司每股收益有望達到50美分。以市場平均16倍的預期市盈率和8%的年折現率為基礎倒推，公司2020年的預期股價約為5.88美元。
（圖文信息來自Plug Power，本文不構成投資推薦）
